尿素期货偏强运行，12月货源如何？

尿素期货上周低开高走，上周五大幅冲高临近2400元（吨价，下同）关口，多数时段维持2260~2340元区间震荡。现货端在上周一低价收单好转之后持续上行，至上周四开始高价收单不畅。期货端基本伴随现货市场成交状态温和波动。上周，尿素期货01合约开盘价在2256元，最低价在2230元，最高价在2397元，最终收盘于2342元，周内最大波动幅度167元。成交方面，尿素期货01合约成交量141.9万手，周环比下滑27.9万手；持仓量在14.8万手，周环比下滑6.26万手。

上周，国内尿素现货行情在低价成交后震荡上行，临近周末高价成交受阻，部分贸易商开始低价出货，但工厂报价多维持稳定。伴随工厂待发订单的减少，后期有望继续下调价格。

产量方面，上周国内尿素平均日产量略有增长，在17.5万吨左右，周环比增加0.2万吨，同比增加2.6万吨。需求方面，上周国内农业尿素市场仍处需求淡季，经销商备肥有限，追涨动力不足。目前，整体社会库存偏低，后期淡储预计会延缓采购。国内工业尿素市场以按需采购为主，复合肥工厂开工率逐步提升，部分区域对尿素原料仍有备货需求，故逢低采购，但价格上涨之后复合肥工厂采购节奏明显变缓。

国际市场方面，国际尿素价格仍以下滑为主，经过几周的沉寂后，巴西及欧洲尿素市场需求略有复苏，但交易活跃度尚不高，整体需求仍偏弱。欧洲买家也从埃及和伊朗地区购买，但交易量暂不大。目前，北非尿素工厂仍有大量的12月货源待售。中东地区尿素仍主要在执行上一轮印标货源，暂未有新单、大单达成交易。

期货市场方面，近期尿素持仓持续下滑，多数资金都在离场，且05合约也未出现增仓现象，市场对尿素期货后期的交易热情下滑明显，政策的不确定性使尿素期货的交易价值显著下滑。当前，市场流传出12月以后的尿素出口全部暂停的信息，无论是否属实，这对12月的尿素现货、期货都将是一个明显的偏空信号。就目前了解到的情况，12月虽有天然气制尿素工厂减产，但就减产计划来看，预计12月的尿素日产量依旧有望突破500万吨，即日产16.1万吨以上，同比增加50万吨以上。出口端去年12月有50万吨以上的出口，今年这一出口数据可能大幅下滑。因此，从供应及出口端来看，国内12月货源有望同比大幅增长。后期，对于尿素期货合约而言，宜持续观察逢高做空的机会，短期内的盘面上涨宜及时把握，及时进场。

来源：农资导报郭庆

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